RIL Q3收益预览：要注意的关键事情

Reliance Industries Ltd（Ril）全部设定为截至2019年12月31日的第三季度，周五截至2019年12月31日。由于这些细分市场促进了60％，促进了拼图，炼油，炼油，炼油，税收，贬值和摊销（EBITDA）之前贡献了60％。

预计炼油部分在第三季度将是稳定的，而Petchem段的压力可能已经继续。

炼油部分

该部分的价值在407卢比的份额，贡献18％，以达到370亿美元的总体企业价值。对于第三季度结果，炼油总重量（GRMS）将是主要焦点面积，预计与9.4美元/桶（QOQ）相比，预计将略低于9.2美元/ BBL。

尽管新加坡GRMS较低的燃料油裂缝，但新加坡GRMS率为15年。燃料油裂缝降至18.4美元/桶（v / s + $ 1.6 / bbl在3 QFY19，+ $ 1.2 / BBL 2QFY20）。这是因为Ril在其整体产品篮子里没有燃料油的大贡献。

另一点注意到柴油裂缝未能在IMO实施前的最后季度获得预期牵引，并在2011年第2季度的11.9 / BBL（v / s $ 13.1 / bbl中，在第2 QFY20中的13.9美元/ BBL）。

Ril Grms继续享受新加坡Grms的溢价。然而，溢价在过去的几个季度和本季度上涨，预计将扩大。

然而，预计Qoq至5290Cr的炼油机预计将较高7.5％，因为GRMS较低，预计由于血腥较高，而且所有植物都在本季度的运作，则预计将更高。

炼油EBITQ2FY20：5,659 Croreq1FY20：4,508 Croreq4FY19：4,176 Croreq3FY19：5,055 Croreq2FY19：5,322 Croreq1FY19：5,315亿卢比

Q4FY19：5,607亿卢比

petchem.

Petchem贡献19％的EV和SOTP的436卢比，在上一季度的积极方面感到惊讶，但本季度预计将继续持续，这是因为关键产品的产品价格下降。

这次是，这是Qoq的下降20-30％。乙烯，丙烯和丁二烯的主要涂抹分别下降了46％，20％和16％，同比于3季度20。

这就是为什么，在6,370亿卢比的艾比特可能会下降15％的Qoq。在全球范围内，有一个巨大的供应污染，预计将在压力下保持边缘。

Petchem Ebit Trendq2FY20：7,602 Croreq1FY20：7,508 Croreq4FY19：7,975 Croreq3FY19：8,221 Croreq2FY19：8,120 Croreq1FY19：7,854 Croreq4FY18：6,435 Croreq3FY18：5,753 Croreq2FY18：4,960亿卢比

Q1FY18：4,031亿卢比

Reliance Jio Q3FY20盈利预览

CNBC TV18民意调查预计JIO将在本财政年度第三季度发布较强的收入增长10.7％。这将由订户添加和ARPU改进领导。ARPU代表每个用户的平均收入，有效地是每月电信用户。

根据印度的电信监管机构（TRAI）数据，10月份JIO获得了900万用户，而9月份的用户增长了700万，主要通过Jio Phill Diwali提供的推出。

由于JIO于10月份开始为语音呼叫充电，预计这一强大订阅者的加入趋势将继续持续但部分抵消了对另一个网络的潜在损失。

净认购人的增加可能是2280万与2390万季度季度，帮助公司于12月达到3.78亿用户。

ARPUS预计将在12月的行业采取的近25％的价格徒步旅行中增加124-125卢比卢比120卢比。但是，价格徒步旅行的全部影响将在后续季度可见。

民意调查预计EBITDA保证金在季度提高季度，从收入增长中受益。

电信臂预计将贡献大约25％到Ril的总体EBITDA。

Reliance Retail Q3FY20收益预览

Reliance零售是印度最大的零售商，一直是Ril的关键重点。以下是在Q3FY20结果中注意的关键问题

Q3FY20E YOY.

收入+ 27％在45080 CR vs 35577 CR

EBIT + 49％在2260 CR vs 1512 CR

利润率为5％vs 4.2％

#nomuraest.

什么在H1FY20发生了什么

收入+ 35％

EBITDA + 59％

Reliance零售的增长率

Q3FY19 89％

Q4FY19 52％

Q1FY20 48％

Q2FY20 27％

Q3FY20E 27％

零售利润率

Q3FY19 4.2％

Q4FY19 4.7％

Q1FY20 4.7％

Q2FY20 4.9％

Q3FY20E 5％

零售商业的触发器

- ECMM Biz Jio Mart的软启动

- 清除JIO上市的甲板

估值

Reliance Retail Venult Anywhere B / W 3-3.5 LK CR

总零售Biz估值为475-550 / sh