CNBC-TV18的MPC投票用于中立的姿态变化; 2成员想要裁员; 3想要一个暂停

印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）设立于2月7日，第一次会议，临时预算后第一次会议。

最后的通胀阅读是良性的2.19％。但预算有所内容的财政刺激。那么RBI MPC应该做什么？它是否有剪切的空间？

CNBC-TV18“公民单权手枪森，前首席顾问，规划委员会;花旗集团首席经济学家Samiran Chakraborty; Sajjid Chinoy，首席印度经济学家，JPMORGAN; Soumya Kanti Ghosh，Group首席经济顾问，SBI集团首席经济顾问俄罗斯州董事总经理兼首席印度经济学家俄罗斯州的瓦马达讨论即将举行的MPC会议。

以下是2月7日提前的CNBC-TV18货币政策委员会会议记录。

RBI的增长预测有7.4％的缺点风险。大风险是全球放缓，财政刺激并不大到足以反击这种放缓。在农村核心通胀中跳跃尤其是农村医疗和教育服务的不寻常跃迁仍然是一个谜。不确定农场刺激足以推动农村通货膨胀。平均通胀将在未来一年内仍然左右四个百分之四，财政是有点风险。建议MPC必须等待观察。立场需要与全球和当地的不断变化的风险保持一致。必须从校准紧缩变为中性，因为风险是双向的。看到核心通胀的过程更多几个月。同样对财政刺激对农业部门和经济的影响。2月太早切割。

*中性立场。没有削减

农业刺激效果为GDP的0.3％;所得税刺激措施的0.1％的GDP占我们期望的较低结束时的总刺激措施为0.4％的GDP。收入支出乘数低于CAPEX乘数。因此，不太担心财政刺激及其对通货膨胀核心通胀的影响，甚至剥离了健康和教育跳跃，百分之五，这是高的。假设农业刺激旨在提高食品价格和核心通胀。虽然，我们有4.5％的CPI 2019年12月，因为财政，特别是如果有任何供应震动，则会有上涨风险。10月，MPC表示，“校准紧缩”姿势意味着削减裁员。重要的是推荐的核心通胀和财政刺激，将期待一个糟糕的暂停。市场将注意到此循环中的速率量量的任何指示。速率削减空间有限，除非构建MPC变化。如果新的州长带来思想过程的变化，将会看。变化可能以实际速度的推动形式或通货膨胀的地平线能够预测，或者在MPC的思想过程中的任何其他新连续性的形式。

*中性立场。没有削减

MPC的任务是在标题通胀之后。通货膨胀有意义地低于MPC的授权，为未来四个四分之三的4％。较高通货膨胀的论点4-5个季度下线不会在这些预测中给出误差的余量。美国美联储已授予新兴市场的中央银行免费通过。MPC应该坚持其框架，空间确实存在适度的缓解。问题是，一年后，食品通胀将转向核心或其他方式吗？当王室髌骨报告写完时，核心用于走向食物。但现在我们的分析显示标题走向Core.Action推荐MPC无法捕获语义。宏观经济情况有意义地改变和通胀低于任何人的想法。浅宽松的空间存在，只有一个剪裁。有财政风险，但必须了解这种刺激是否可提供。数据是引人注目的，通货膨胀有意义。

*中性立场。削减25个bps

全球趋势令人困惑。有些人认为已经进行了放缓，有些人认为放缓是今年晚些时候。除了财政刺激外，财政数据雄心勃勃。预算税收收入以20％的增长，而额外的平均值为14％。如果税收率较少10％，则有缺陷的影响。政府今年宣布额外借用45,000卢比（包括日期证券和小储蓄）。由于方法的变化，核心通胀可能更高，在这种情况下，核心通胀上升可能持续存在。目前农村通胀仍低于2％，计算核心。明年除了7.1万亿卢比的中央政府借款和5万亿亿卢比的国家政府之外，还有4万亿卢比额外的预算借款。重要的推荐Growth是有意义的弱者。最后两次每两周数据显示信贷增长本季度否定了负面增长。由于政府包裹，只有信誉。财政刺激不足以推动通货膨胀。有些宽松的空间;无论削减是否有4月或6月。

*中性立场。没有削减

财政刺激不足以令人担忧。财政刺激是一个急需的现金注入农村细分市场，这是深受伤害的。自过去五年以来，农村部门的货币状况一直在收紧农村部门，这是逆转的第一个迹象。需要在这种光线中看到农场刺激。一些现金注入到农村部门可能会对大量强调的MSME行业带来一些救济。财政刺激并非太多，而且没有错。它将使我们必须支持的农村复兴。推荐的货币正在迁出银行，然后流动资金也在信用经济中受到紧张。现在减少速度的令人信服的案例。需要看看MPCS自我是否被只有在9月改变为校准收紧的事实中被捆绑起来。他们必须改变立场，看看它们是否改变为中性或容纳。*中立姿态。削减25个bps