RBI开始了漫长的货币状况正常

印度储备银行（RBI）周五采取了第一步，以减少自4月2020年4月以来提供的非凡流动性，以帮助经济潮流在3月至9月的锁定月份缺乏收入和产出。

它今天宣布，它将开展14天的可变利率反向仓库为2万卢比。有效地，它仅减少了系统流动性，但减少的方式很重要。经销商表示，这项令人反转的回购将于1月15日举行的举行，可能会以3.5％的收益率被削减。经销商告诉CNBC-TV18，这将推高3个月至3年的短期债券。

目前，即使是3年的政府证券也均以3.8％的交易（即使仓储率为4％），而3个月的资金票据均为3.08％（当倒退率为3.35％时）。第14天的反馈拍卖被视为将过夜速率第一到反向仓库速率对准的第一步，最终达到回购速率。

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可能会回顾一些MPC（货币政策委员会）成员对大量证券和商业造纸交易表达了逆转回购和回报率的关注。他们担心的贷款可能是明眠。

因此，周五的行动被认为是第一个步骤，因此，一些经销商表示，所有短期产量最多可达3年的G-SEC可以增加15-25个基点。其他人表示，市场可能不会立即移动 - 它将想要衡量RBI排出流动性和/或拉动短期产量的速度。在任何情况下，到3月31日，CRR（现金储备率）削减一个百分比点也将自动逆转，过度可以排出流动性。

经销商指出，可能会对诸如Bajaj Finance和HDFC等大型NBFC股票的股票进行抵押抗冲击，以超低利率筹集资金。超级廉价金额结束的信号，不会在股票市场上丢失。

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然而，这种排出流动性的步骤不应被视为收紧流动性，但仅作为消除一些过度的缩小。随着RBI本身在其新闻稿中重申，流动性预计将保持丰富。此外，美元和RBI的无情购买这些美元的流动将继续增加银行间流动性。

但随后，美元指数中可能存在近期术语强度，美元流量倾斜到涓涓细流。RBI预计将保持灵活，不允许更长的术语或初期恢复被打扰。市场也可能从下周到期的12月CPI号码采取舒适，预计将增加5％，而不是11月份的6.93％。除非通货膨胀突出一个令人讨厌的惊喜，否则MPC本身可能不会从其容纳到中立姿势变为今年中期。