信贷瑞士斯表示，贸易战争，美联储关注新兴市场的徒步旅行原因

瑞士信贷周一表示，联邦储备的美国利率上的贸易战争是新兴市场的关注。

在接受CNBC-TV18的采访中，董事总经理和印度经济学家兼战略家表示，据说据说苏美语对建筑公司非常积极，因为许多政府资金正在进入这一部门。

信用瑞士斯表示，观看：市场在严重的全球风险厌恶中

Mishra说，他担心即使在经济上显着增长后，也担心支付赤字的平衡。

编辑摘录：

问：我读到了您的税收票据以及您的国内生产总值（GDP）注释。但是对于观众的利益，你对8.2％的GDP号码留下了非常深刻的印象？

A：这是一个强大的标志，即现在破坏的中断是坚定的，但数字本身不应该。我们不应该将其视为一个非常强大的增长指标，这是我们所说的，当我们分析Q1时，这是六月季度公司的结果，基础非常弱。所以在GST开始时的期限（商品和服务税），经济上有显着的库存，因此，如果您结合采矿，制造和建设，因此去年6月季度产业增长仅为0.1％。因此，今年增长10.3％，因此并不令人惊讶。在两年的复合年增长率（CAGR）的基础上，增长平均工业方面，低于平均水平。

在整体GDP上，有什么显得的是，在过去的五个季度，我们已经看到了第一次中断，然后是扰乱基地的强烈增长。两年的CAGR介于6.8％和7％之间。它几乎像扁平线。因此，趋势增长正在继续。我们25年的CAGR也是7％。所以我们非常趋势增长。我们绝对不会从消费者价格指数（CPI）的角度过热，但是令我担心的是，即使在这个增长，我们现在正在运行支付赤字的余额，因此，即使这看起来不可持续，并且必须放缓。

问：这里有一点二分法。有一个增长问题，粗暴接近每桶80美元，卢比在哪里，市场仍然是新的历史高，实际上保持新的高位。您对我们是否也在那里产生一些风险的想法？

A：并不真地。我们必须明白，经济和市场具有截然不同的成分。正如我们经常说的那样，漂亮的一半以上的收入和BSE 100没有以卢比计价。事实上，如果整体市场的USD / INR假设从每美元的64升至6七个月，则每美元大约六七个月返回到71-72-73，这本身可能会推动漂亮的同龄人8-10％。有炼油厂，金属，它，其他有外国企业和资产的公司，因此卢比的弱点，事实上，我们对此进行了详细的分析。

因此，除了卢比疲软的事实外，一些外国投资者可能会试图抢夺和销售，并希望他们将进入卢比削弱以防止损失。一旦你忽略那个方面 - 实际上一年从一个非常有意义的卢比下降，漂亮的效果通常有意义。所以，我不认为外部平衡本身就是卢比本身应该是对整体漂亮的关注。对于外国投资者来说，即使是其他新兴市场也有多弱的货币，这不一定是一个持续的市场不良市场。

在支付赤字的平衡方面，这是令我担忧的事情。它几乎就像耗费130卢比的家庭，但只有100卢比的收入，这是经常账户赤字的30卢比，现在甚至没有外国贷款。这意味着外国资本流入缺少30卢比，因此，只有20卢比，因此，您必须将消费量减少10卢比，这是现在已经开始的过程。

随着卢比的削弱，它转化为Autos的高价格和更高的消费者钉书钉价格，您将看到需求开始放缓。我们已经开始看到某些迹象。它仍然被季节性或节日和其他一些因素扭曲。但我认为随着这种纠正开始发生，您可能会看到一些更高估的库存，特别是在消费增长将缓慢的行业中，可能会受到负面影响，但整体漂亮，我看不到令人担忧。

问：您的分析在牵头指标方面是什么，因为我们从公司听到的是，建筑活动已拿起，基础设施执行与我们以前见过的相比升起了？现在，商业车辆销售表明，自卸部门做得很好，与施工活动直接相关。

A：建设是一个近两年的部门现在已经积极积极。我们认为那里有很多政府资金，特别是在路边，我们已经看到了一些显着的活动步伐。我们对我们有多迅速令人惊讶的是，孟买 - 纳格尔繁荣的走廊高速公路被订购，施工开始。孟买本身有超过2万亿卢比的项目。有15个加上地铁铁轨的城市。很多这有额外的预算资金。因此，它不一定是国家和中央政府预算。小心，支出的增长并不是那么有意义。所以，有很多工作已经被启动，因此，它并不令人惊讶。我们对建筑公司非常积极。

当然的挑战是在消费方面。因此，我们正在研究整体GDP增长，这是我们担忧应该是，特别是因为我们在一些部门中看到的估值。

问：我记得你以前的注意事项，在那里你说最好的增长是我们的背后。那么你在看什么？卢比折旧对您所指出的漂亮效率和许多友好公司收益产生积极影响。那么你是如何看待2019财年和20财年的收益的盈利现在与重新参数？

A：FY19的共识编号约为31。最后我看到和财政部约为24。因此，2018财年增长率大约为57％。所以，它看起来很高，但我们必须了解2018财年掌握了银行的大规模规定，因此，标题水平的收益被延长，他们的收益较低，他们的负数为4-5％。因此，一旦您调整此项，可以实现这些数字。正如我们所讨论的那样，有细分市场，在那里增长将慢，特别是在该发布方面 - 并发指标非常强劲。事实上，如果您看到公司评论即使在Q1结果之后，评论也非常积极。所以我不认为现在发生的事情有什么问题。作为市场参与者，我们必须担心的是发生的事情。

问：作为一所房子，信用瑞士在金属股票爆炸上得到了底部。现在的电话是什么？我们在循环方面在哪里？如果你看股票价格;虽然他们从最近的低点搬走了，但它们仍然是他们的高位。

A：我们在非常重要的全球风险厌恶中，因此我们的信贷全球风险偏心指数仍处于恐慌领域。贸易战周围所有问题缺乏确定性，美国财政会提高产量和迫使美联储提高汇率，因此，对新兴市场产生更多压力，这因素受益于流入而受到重大效益零七年八年零利率政策和津津措施的津津政策。因此，随着逆转发生，增长减缓了程度。会有危机吗？在中国发生了什么？当中国的增长恢复得好时？那里有一种有意义的不确定性，因此，金属是一个部门，这极大地决定了中国发生的事情。

我们认为有一个增长倾向，从那时起，还有复兴。上个月的数据有些鼓励，并且由于政策开始再次支持增长，因此一些恐惧放缓的恐惧将会减少，我们已经看到股票反弹一下。也发生了什么是，作为不起作用的证据，特别是在钢铁等领域现在变得更加强大。所以，现在我们是钢材价格，铁矿石和焦煤价格之间十六六个月的差价。因此，这是所有这些钢铁公司运作的盈利能力，而且已经如此强大，但在中国以外的供应响应没有足够的供应响应，这表明这个数字需要更高。印度有一些钢铁股，这对目前的盈利能力为20％的自由现金流量。因此，随着盈利能力的增长，PE倍和盈利前的收益，税收，折旧和摊销（EBITDA）倍数是正确的。因此，这种纠正也发生，我们也在削减我们的目标，但是利润改善，现金流量仍然是巨大的。所以，随着舒适感，这些股票会很好。