对于太阳能股票来说这不是一个好月份

第一太阳能(：FSLR NASDAQ)，日骋(NASDAQ：RUN)，和SunPower公司(NASDAQ：SPWR)下降12.3%，19%，和23.2%，分别在4月，根据从数据标普全球市场情报。起初，鉴于拜登政府自上任以来已经公布了许多有利于清洁能源的政策建议，这些库存的下降似乎是违反直觉的。

然而，尽管这些公司中的每一个都有良好的业务前景，但它们也是成长股，其市盈率非常高，尤其是在去年年底出现巨额亏损之后。因此，由于通胀担忧压低了投资者愿意为这些类型的公司支付的倍数，所有股票都与其他成长股一起下跌。拜登政府新的资本利得税提案也可能导致一些人从2020年开始为其大赢家获利。

唯一一家在4月报告收入的公司是First Solar，该公司在4月29日发布了报告。尽管没有盈利，但First Solar的收入却超出了预期。但是，该公司仅重申了其现有的全年指导方针，并降低了其毛利润指导方针的底端-可能是由于很多技术领域的供应紧张和运输成本上升。

仅仅重申指导可能会削弱一些，因为到明年年底太阳能库存的增加导致人们对财务表现的高期望。仅仅重塑先前的指导可能不足以提升人们的情绪。由于人们对通货膨胀和高利率的担忧在四月间猖ramp，几乎所有高倍数股票都被抛售，换取了更多的周期性和价值名称，除非收益结果确实好得多。

自4月底以来，Sunrun和SunPower均报告了收益。Sunrun超出收入预期，但未达到利润预期，而SunPower却未达到收入预期，但超过了利润预期，并获得了一些净利润。Sunrun还提高了今年剩余时间的增长前景，而SunPower仅保持其指导不变。

鉴于只有不到百分之三的美国家庭拥有太阳能和储能，这三家太阳能公司的增长前景都很有趣。此外，很明显，拜登政府和/或民主党国会至少会在未来四年内进一步鼓励太阳能部署。但是，这些增长前景来自资本相对密集且利润率较低的业务，这使事情变得更加复杂。

First Solar仅专注于制造面板和大型系统，通常以现金出售。它拥有三者中最好的资产负债表，但它也需要在其制造工厂上进行大量投资。

同时，Sunrun刚从去年收购Vivint Solar收购而来，纯粹是致力于通过第三方面板向住宅部署提供租赁或贷款，并希望向其“订户”出售更多服务。

SunPower既可以生产自己的面板，又可以管理其住宅和商业系统。

Sunrun和SunPower在追求美国住宅市场和20年租约的增长时，都严重依赖前期的销售和营销费用，因此，前期投资在今天往往会压低利润并消耗现金。另一方面，如果该国在住宅太阳能部署方面达到临界点，并且高增长前景得以实现，他们还将看到更多的上涨空间。

然而，随着太阳能激励政策和利率不断变化，投资正确的太阳能股票可能会很棘手。因此，投资者应将重点放在其战略和商业模式对他们而言有意义的公司以及他们所相信的管理团队中。尽管存在上行空间，但要为该领域的更大波动做好准备。