摩根士丹利的鲁奇尔·沙姆纳说，去全球化可能是十年的主题

摩根士丹利的Ruchir Sharma有一个有序的警告。对CNBC-TV18发表讲话，他强调，每次标准普尔500指数从其峰值水平下降20％时，经济衰退的可能性增加到60％。

随着事情的立场，S＆P从其峰值下降了20％。如果这种情况仍然存在，沙姆达认为，除全球化和更多的保护主义可能是本十年的主题。

Sharma说，“标准普尔现在距离峰值近20％，这是一个非常重要的垂体线。如果你历史上看它，只要标准普尔跌幅超过20％，衰退的概率上升到60％以上。我认为这两次在这个公牛市场中我们已经从边缘拉回来了。我们去了大约20％，我们从中拉回来。这里的问题是，如果它拒绝超过20％，恐惧是你得到一个恶性循环，因为那么经济衰退恐惧上升。“

他补充说，“我们在过去10年中有一个巨大的全球企业债务泡沫，差价很低。因此，在许多指标上，美国公司部门今天更加杠杆，而不是在2008年。我们所有人所拥有的潜在的假设只要利率低，这可以继续。

“然而，这里的故障线是没有人能够对折扣进行折扣，这是一个突然对现金流突然震动，那会发生什么？此外，美国的16％的公司被定义为僵尸公司，这些公司不会获得足够的现金流动以使其利息支付。所以他们必须不断地继续推向市场来再融资。如果通过任何机会债务市场关闭或冻结，你就没有新发行，那么你最终得到了恶性循环。因此，我们担心我们正在处理股票市场和债务市场的这些恶毒循环。“