惠普和戴尔的收益电话评论暗示英特尔CPU短缺已扩大

英特尔(INTC)PC CPU短缺问题曾一度预计将在2019年年中消除，现在将延长至2020年。

惠普公司(HPQ)和戴尔技术公司(DELL)分别是仅次于联想的全球第二大和第三大个人电脑制造商，它们在周二的财报电话会议上均提供了证实。

惠普和戴尔的评论

仍与施乐(XRX)进行并购的惠普在电话会议上表示，预计“整个行业的CPU限制”将持续到2020财年上半年，这反过来意味着它们至少要持续到四月。该公司还表示，预计这些限制在1月份季度将比10月份季度更为明显，尽管同时他们补充说，其底线影响将被向“利润更高”的PC的混合转移所抵消。

戴尔表示，英特尔CPU短缺“季度环比恶化”，并且(尤其是)现在正在影响其预期的商用个人电脑和“高端”消费类个人电脑的第一季度出货量。戴尔还指出，在企业服务器和存储需求疲软的背景下，英特尔CPU短缺是其2021财年(预计于2021年1月结束)的预期增长现在“略微谨慎”的几个原因之一。

尽管PC OEM厂商仍在应对英特尔CPU短缺并不奇怪，但鉴于英特尔先前披露的信息，有关2020年短缺以及商业和“高端”消费类PC销售受到影响的言论令人大跌眼镜。

英特尔最近的言论

在10月24日的财报电话会议上，英特尔首席执行官鲍勃·斯旺(Bob Swan)承认，由于PC需求强于预期，该公司的PC CPU业务将在第四季度保持供应紧张。但是，斯旺还表示，英特尔“有望在2020年进行纠正”，因为它将继续提高其旧的14纳米(14nm)制造工艺节点和新的10nm节点的产能。

斯旺当时还表示，在第三季度出现的短缺通常涉及低端PC CPU。这与英特尔先前关于优先考虑服务器CPU和高端PC CPU销售的言论相吻合。

另外，英特尔上周采取了不同寻常的步骤，向客户和合作伙伴发布公开信，其中对由“ 2019年持续的市场增长”造成的持续CPU短缺表示歉意，并表示将加大对芯片合同制造商(代工厂)的使用。释放CPU生产的内部容量。但是，该公司未提及到2020年的情况。

此外，尽管英特尔此前曾谈论过仅涉及14nm产品的供应限制，但该公司在最近的评论中并未具体说明这种情况是否仍然存在，或者它最近推出的10nm笔记本处理器是否也受到影响。当我问到英特尔是否看到10nm限制时，一位发言人只是简单地将我引到上周的信中，并说斯旺先前就英特尔10nm的生产良率优于预期发表了评论。

AMD有更大的机会吗？

值得注意的是，在微软(MSFT)于2020年1月终止Windows 7支持之前，商用PC需求激增与英特尔的短缺有很大关系。因此，很可能一月份后PC需求会降温，这与Intel的容量增长一起将有助于缓解供应限制。

确实，惠普和戴尔都暗示这种情况可能会发生。惠普表示，虽然预计CPU短缺将持续到2020财年上半年，但它预计第一季度的影响将大于第四季度的影响。戴尔同时预测，“ Windows 10刷新周期的尾风”将在2月至7月的2021财年上半年消失。

尽管如此，CPU短缺现在显然比四到六个月前普遍预期的要严重得多，这是英特尔以及代理的其他许多PC行业公司，从微软到OEM到芯片和组件供应商。戴尔表示短缺现在正在影响商务和高端消费类PC的销售(两个领域的CPU平均销售价格均高于平均水平)，这种短缺可能会给AMD(AMD)带来更大的机会。

过去，AMD首席执行官丽莎·苏(Lisa Su)淡化了英特尔短缺对其公司销售的影响，指出短缺是低端产品，并且台式机和笔记本电脑产品的价格上涨推动了AMD PC CPU的增长。

但是，戴尔的评论增加了AMD推出中端产品的可能性，AMD已经发布了第三代Ryzen台式机CPU，与英特尔的台式机产品极具竞争力，并有望在2020年初推出第三代Ryzen Mobile笔记本处理器。高端产品归功于短缺。惠普首席执行官恩里克·洛雷斯(Enrique Lores)明确指出(紧随有关英特尔短缺的问题)，他的公司正在“与其他[CPU]供应商合作”。

这里有两个重要的限定词。一个是，即使主要的PC OEM厂商通过推出更多AMD驱动的系统并更积极地推广现有系统来应对Intel的短缺，他们的客户仍然对是否购买有最终决定权。在企业PC市场上，有许多主要购买者一直以来都非常忠于Intel。

另一个限定条件是，如果由于英特尔的短缺和/或其他因素，AMD看到的PC CPU需求强于预期，那么它可能会面临自身的供应限制。有许多报告指出，台湾半导体(TSM)的7纳米制程节点的交货期延长，该节点用于制造(除其他事项外)AMD的第三代Ryzen PC CPU。

迄今为止，Su和其他AMD高管已经表示有信心，他们将为第三代Ryzen CPU以及AMD的7nm GPU和服务器CPU提供足够的7nm供应。但是最近的一份报告表明，芯片开发商向台积电下达新的7nm订单至少要到2020年中期才能实现，因此这里可能没有很大的误差。

除了这些条件，英特尔的PC CPU短缺持续而且明显扩大的事实对AMD来说是积极的-特别是考虑到这是在AMD的PC CPU阵容看起来比十年来更具竞争力的时候发生的。