明年需要关注的3种ETF创新

交易所买卖基金的投资者正在变得防御。根据晨星公司的数据，尽管标准普尔500指数在过去一年中回报率为30%，但投资者向债券ETF(1450亿美元)和大盘股票ETF(1650亿美元)投入的资金大致相同。这些股票ETF资金中有超过150亿美元流入了低波动性ETF。

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随着投资者为可能会或可能不会为低迷做好准备，ETF行业无疑将准备推出旨在帮助他们度过难关的产品。持续的低迷可能将更多的资金投入到ETF中，因为应税账户的投资者一旦资本收益减少后就更愿意出售共同基金，尤其是如果活跃的经理人不能很好地度过任何低迷时期。

由于2019年发生了一系列重要的监管变化，基金公司可以更轻松地推出新产品。最值得注意的是，美国证券交易委员会期待已久的“ ETF规则”现在使价值4万亿美元的行业能够更快地推出新产品。以前，监管机构逐案授予希望提供新ETF的公司例外。随着监管问题的最终消除，投资者可以期望看到新产品的数量回升，其中一些可能是活跃交易的产品，因为广泛建立的指数ETF已经建立。

ETF.com的编辑戴夫·纳迪格(Dave Nadig)在股票市场风起云涌的情况下对固定收益流量印象深刻，并表示他希望基金公司推出更多防御性股票基金，例如“波动最小化策略，股票收益”。策略和黑盒策略，力求在适当的时候退出风险资产。”

2019年的另外两项决定也将促进新产品的开发。SEC批准了几项“非透明” ETF的申请时，做出了另一个期待已久的裁定。这些ETF不必每天都报告其投资组合，从而消除了一个主要的反对意见，即积极的管理者不愿广告其交易，对ETF的结构有所反对。与ETF相比，共同基金只能每季度披露其投资组合，尽管许多基金公司每月都会披露最高持仓量。

现在，每天的投资组合披露已被删除，税收效率可以吸引活跃的经理人使用ETF格式。ETF比共同基金更具税收效率，这使其对于经常交易并因此积累资本收益的管理者具有吸引力。此举可能会使一些投资者受益，除非这些资金存放在递延税款的退休账户中，否则他们必须对收益纳税。