中国价值870亿美元的电动汽车巨头尚未售出汽车

中国恒大新能源汽车集团有限公司宽敞的弹出式展示厅位于上海国家会展中心的中心。展示了九种型号，这是不容错过的。电动汽车新贵在周一开始的中国2021车展上拥有最大的展位之一，与传奇的德国汽车制造商BMW AG相对。然而，它大胆的存在掩盖了一个令人不安的事实-恒大尚未售出自己品牌的单车。

中国最大的房地产开发商在房地产以外进行一系列投资，从足球俱乐部到退休村。但是，最近进入电动汽车领域吸引了投资者的想像力。在过去的12个月中，股东推动恒大新能源汽车在香港上市的股票上涨了1000%以上，使其得以筹集数十亿美元的新资本。现在它的市值为870亿美元，超过了福特汽车公司和通用汽车公司。

一家汽车制造商的如此兴旺发达，一再推迟了何时量产该汽车的预测，这象征着电动汽车在过去一年中积累的泡沫，投资者在集会上投入了大量资金，这使埃隆·马斯克(Elon Musk)一跃成为世界上最富有的人人，并有些担心泡沫。在中国这个世界上最大的新能源汽车市场所在地，也许没有哪个地方比在这里更明显。在中国，令人400目结舌的400辆电动汽车制造商争相吸引消费者的关注，其中有许多初创企业的价值超过成熟汽车企业，但这些初创企业却是其中之一。尚未盈利。

恒大新能源汽车相对较晚进入该领域。

2019年3月，恒大董事长兼中国首富之一许家仁誓言要接管马斯克，并在三到五年内成为全球最大的电动汽车制造商。特斯拉(Tesla Inc.)的Model Y跨界车刚刚在全球首次亮相。此后的两年中，特斯拉在中国取得了令人羡慕的立足点，在美国以外建立了第一家工厂，并于三月交付了约35,500辆汽车。中国竞争对手Nio Inc.本月初达到了一个重要的里程碑，当时其第100,000辆EV下线了，这促使Musk在推特上表示祝贺。

尽管他雄心勃勃，雄心勃勃，而且恒大新能源汽车的估值很高，但许氏还是一再推迟了汽车生产的目标。这位大亨的有钱人朋友圈子已经积累了数十亿美元，但是制造汽车(无论是电动还是其他方式)都很困难，而且需要大量资金。在经历了多年的沉重亏损和市政府的救命稻草之后，蔚来汽车的毛利率在2020年中期才跃升至正数。

在恒大新能源汽车公司2020年全年亏损扩大67%后，3月下旬发表收益电话时，许辉表示，该公司计划在今年年底开始试生产，推迟了去年9月的原始时间表。预计要到2022年才能开始交付。到2022年3月，年产50万至100万辆电动汽车的预期也推迟到2025年。不过，该公司发布了一个乐观的新预测：到2019年，每年将有500万辆汽车2035年。相比之下，全球巨头大众汽车公司2020年在中国交付了385万辆汽车。

不仅是恒大的推迟生产计划引起了人们的注意。仔细查看该公司的内部情况，可以发现一些经验丰富的行业人士scratch之以鼻：从将出售公寓作为汽车高管的关键绩效指标的一部分，到尝试建立一个甚至对于最老牌的汽车制造商来说都是雄心勃勃的车型阵容。

“怪异的公司”

上海汽车咨询有限公司的创始人兼首席执行官比尔·鲁索说：“这是一个很奇怪的公司。他们为此投入了很多钱，但实际上并没有得到任何回报，而且他们正在进入他们了解的行业非常有限。我不确定他们是否拥有Nio或Xpeng的技术优势，”他说，指的是在纽约上市的中国EV制造商已经在其汽车中部署了智能功能，例如基于激光的导航。

仔细观察恒大新能源汽车的运营，可以发现其非正统做法的程度。虽然它在广州，中国北方的天津和上海建立了三个生产基地，但该公司没有通用的汽车装配生产线。据在工厂内部看过但又不愿透露身份讨论机密事项的人士说，设备和机械仍在调整中。

在回应彭博社的提问时，恒大新能源汽车表示正在准备试生产的机器，一旦达到满负荷生产，便能够“每分钟生产一辆汽车”。

该公司的目标是明年批量生产和交付四种型号-Hengchi 5和6; Hengchi 5和6。豪华的Hengchi 1(将与特斯拉的Model S相对);据知情人士说，还有恒池3号。一位知情人士说，该公司已经告诉投资者，其目标是到2022年交付10万辆汽车，大约是去年交付的另一辆在美国上市的中国电动汽车竞争者Nio，Xpeng Inc.和Li Auto Inc.的总和。 。

还要求其工人帮助出售房地产，这是恒大帝国的支柱。

新员工必须接受内部培训，并参加研讨会，对他们的公司财产历史进行钻研，与汽车制造无关。此外，从生产线工人到后台员工的各个部门的员工，无论是通过在社交媒体上发布广告还是将亲戚朋友带到销售中心以使他们显得忙碌，都被鼓励促进公寓的销售。知情人士说，管理级别的员工甚至将绩效奖金与这些努力挂钩。

知情人士说，与此同时，雄心勃勃的目标是恒大新能源汽车转向外包和跳过程序，这被视为该行业的常规做法。

有人说，虽然它正在积极招聘并最近为宝马初创公司高管丹尼尔·基歇特(Daniel Kirchert)评分，他是电动汽车初创公司Byton Ltd.的共同创始人，但该公司已将其大部分汽车设计和研发承包给了海外供应商。对于希望达到如此规模的公司而言，将大部分设计和工程工作外包出去是一种不寻常的方法。

一次有14个模型

其中一位知情人士说，其中之一就是加拿大的麦格纳国际公司(Magna International Inc.)，该公司正在领导Hengchi 1和3的开发。恒大新能源汽车还与中国科技巨头腾讯控股有限公司和百度公司合作，共同开发了针对横池系列的软件系统。根据上个月的一份声明，它将允许驾驶员使用移动应用程序指示汽车通过自动驾驶仪驾驶到某个位置，并使用人工智能在旅途中在家中打开电器。

恒大发言人表示，它正在与麦格纳，EDAG工程集团和奥地利零件制造商AVL List GmbH等国际合作伙伴合作，以“同时开发14种车型。”麦格纳的代表拒绝置评。百度发言人表示，该公司没有更多细节。腾讯的一位代表说，这家软件公司与一家独立运营的相关公司北京天诺科技有限公司(Tinnove Technology Co.)合作，但天诺没有回应置评请求。

恒大新能源汽车并没有惊人地发布车型，而是以其恒驰品牌同时推出了所有类型的汽车，该品牌在徽章上带有咆哮的金狮，并轻松地翻译为“势不可挡的驰gall”。推出的九种车型涵盖了从轿车到SUVS以及多功能汽车的几乎所有主要乘用车领域。一位知情人士说，尽管最终成本可能会改变，但价格将在8万元人民币(合1.2万美元)至60万元人民币之间。

这与特斯拉这样的电动汽车先驱完全不同的产品开发策略，特斯拉只提供四种型号。尼奥(Nio)和小鹏(Xpeng)也选择只关注少数几个品牌，即使在那时，他们仍在努力挣钱。

北方工业大学汽车行业研究人员张翔说：“市场已经证明了“一次流行一种产品”战略的有效性。恒大正在提供许多产品，并有望取得成功。关于这是否行得通的问号。”

知情人士说，恒大没有长期的汽车制造问题，已经发布了毫不妥协的指令，以实现其最新的生产目标。两款车型，包括与Xpeng的G3竞争的紧凑型SUV Hengchi 5，都计划在20个月多的时间内实现量产。知情人士说，为了赶上这个时机，可能会跳过某些行业程序，例如制造m子车或配备需要评估的原型零件的试验台车。恒大银行告诉彭博社，它已经进入了“大规模生产的冲刺阶段”。

实际上，彭博仅能在恒大5号车在内蒙古积雪覆盖的田野上行驶时，在恒大2月份发布的照片​​和颗粒状录像中找到一个实例，其中的恒驰5车已经公开展示过。该公司的股票飙升至创纪录水平。

前汽车项目经理，转变为独立分析师的钟世表示，对这些步骤之以鼻是不寻常的。

Zhong表示：“在中国及其他任何地方，都有一个标准的产品开发，验证和验证的工程流程，其中包括数个实验室和道路测试。很难将其压缩到不到三年的时间。”

虽然没有任何迹象表明恒大的做法违反了任何法规，但它的股票市场行情可能会成为现实。在经历了类似的巨大市场增长之后，美国的一些电动汽车初创企业尚未证明其作为创收，获利的实体的生存能力，在过去的几个月中，由于人们对估值的担忧以及随着诸如大众之类的老牌汽车制造商更快地进入电动汽车的竞争而失去了光彩。 。

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该行业数十亿美元的激增也没有引起北京的注意。国有新华社的社论强调，人们对电动汽车行业的发展趋势感到担忧后，恒大新能源汽车的股价上个月下跌。据消息人士称，尤其令人担忧的是，那些正在逃避制造高质量汽车的责任的公司，地方政府为吸引电动汽车项目而进行的盲目竞争，以及尚未交付单一量产汽车的公司的高估值。恒大专门在这方面。它说：“产能和市场价值之间的巨大差距表明，新能源汽车市场存在炒作。”

尽管如此，受中国电动汽车市场前景的提振，恒大新能源汽车的股价自那时以来仍上涨了18%。彭博新能源财经的数据显示，电动汽车目前约占中国年汽车销量的5%，随着市场的成熟和电动汽车价格的下跌，需求预计将飙升。研究公司Canalys在2月份的一份报告中说，仅今年一年，中国的电动汽车销量就可能增长超过50%。

随着竞争也在加剧，恒大新能源汽车以外的忠实股东群仍然持怀疑态度。

Automobility的Russo说：“市场变得拥挤，但是除非您有首选的道路，否则获胜的机会就不多。也许与房地产企业存在一些协同作用，但现在这是一个电动汽车的故事，而且价格昂贵。”